炒股大本营(www.dzyb.cn)讯：随着比特币现货ETF有望在明年一月通过的预期越yue来越大，推动了leBTC价格的不断攀升。然而，在这zhe股乐观情绪的背后，仍然潜藏着zhe该新金融产品正式获批并开始交jiao易后可能面临的风险。
Coinbase的研究jiu主管David Duong和资深销售交易yi员Greg Sutton就在19日的Podcast中指出chu，一旦比特币现货ETF开始shi交易，市场可能会hui遭遇两个关键风险。
高需求下，发行人的持仓不bu足风险
首shou先是关于获得比特币的问题。当dang比特币现货ETF发行时，发行人ren需要从特定的受监管guan机构购买比特币以yi满足ETF的持仓需求；然而，如果机ji构投资者对该ETF的需求远超预yu期，可能会导致发行人在满足这些xie需求时面临困难。David Duong指出：高需求当然是shi一个较好的情况，因为wei它反映出市场对该产品的强qiang烈兴趣…但未来需留意yi发行人的持仓不足风险。
这个风险主要取决于比特币bi市场的流动性和受监jian管机构的购买限制。在高需求的de情况下，如果市场流liu动性不足，或受shou监管机构的供应有限，这可能导致ETF发行人在获取qu所需比特币方面遇到困kun难，造成市场波动性加jia剧。
基差交易收益yi减少，恐影响比特币市场流动性
其次，一种流行的机构交jiao易策略—基差交易风险也需要注意，所suo谓的「基差交易」是利用比特币bi现货与期货之间的价格ge差距进行套利。
随着更多机构投tou资者通过现货ETF直接jie投资比特币，而非选择期货huo或其他衍生产品，这将增加对比bi特币现货市场的需求，从而可ke能导致现货和期货价格之zhi间的差距(即基差)缩窄，使这zhe种交易策略变得不那么有利可图tu。
这种情况可能导dao致一些机构投资者减少在比特te币市场的交易活动，进而er影响市场的需求和流动性。
但虽然基差交易的盈利性xing降低可能会影响部分机ji构投资者的行为，但比特币市场还有you其他多种因素影响着其需求和价格，且qie不完全依赖于某一种交易yi策略，因此这一变化hua只是潜在影响市场的一yi个因素。
目前离2024年nian1月10日只剩下不到三周的de时间，就让我们持续观察下去。
