定理4：初级牛市（Primary Bull Markets）：初级牛市为整体上升趋势，夹杂着二级回撤，平均持续时间超过两年康恩贝股吧。 在此期间，随着经济形势好转，投机活动更加活跃，投资和投机需求增加，推高了股价。 牛市分为三个阶段：第一阶段，人们对未来的繁荣重拾信心； 第二阶段，股票对已知公司的盈利改善做出反应； 第三阶段，投机热潮转向，股价大幅上涨——此阶段股价上涨是基于预期和希望。
的定义也需要明确。 牛市的特点是各主要指数继续共同上涨，回调趋势不会跌破前次二次再入趋势的低点，然后继续上涨创造新的高价。 在二级回撤趋势中，指数不会同时跌破前期重要低点。 主要多头市场的重要特征如下：
1. 从前期空头市场的低点出发，主要多头市场的价格平均涨幅为77.5%。
2. 主要多头市场 周期的平均长度为两年零四个月（2.33 年）。 在历史上所有的长期市场中，75% 的周期超过 657 天（1.8 年），67% 的周期在 1.8 年到 4.1 年之间。
3. 多头市场的开始和空头市场最后一波二次回撤几乎没有区别，只能等待时间来确认。
4. 多头市场的二次回撤趋势，下跌通常比前后上涨更为剧烈。 此外，回撤趋势开始时的成交量通常相当大，但低点的成交量较低。
5. 多头市场确认日是两个指数突破空头市场前期回调趋势高点并继续上涨的日子。
