为什么散户不能买新股？ 为什么散户不能购买新股？
天河防御（300397，股票棒）首日，深交所龙虎榜显示，机构席位买入117.4万元，占121万元每日总成交额的97% . 这个席位利用渠道优势抢走了大量廉价新股，体现了新股上市制度的重大不公华新水泥股吧。
如果说在一级市场签新股需要运气，而在二级市场正常交易的盈利能力需要一个水平，那么在新股恒定涨停期间买便宜的股票需要身份。 拥有机构专属席位，他们有特权排在所有中小散户之前，也有资格获得稀缺而廉价的IPO。
我不去想第一天卖出天河防御的投资者的原因。 他们一定是IPO涨停板的最大受害者，但既然客观存在，这些罕见的抛售是应该专门留给机构席位，还是申请申购的投资者应该分得一杯羹？
根据目前的交易系统，只要机构席位占据首位，他的宣布采购量足够大，那么其他的投资者就不愿意买股票。 这就是A股的价格优先、时间优先、数量优先。 但是对于现在的新股，这个优先原则真的合适吗？ 即使管理层不改变新股的涨停制度，难道不应该改变涨停的交易逻辑吗？
成熟的股票市场有这样的等待名单。 例如，很多投资者宣布以34.63元的价格买入天河防务，因此第一个卖出订单由排名第一的买家完成。 那么这个买单会一直等到这个报价的队列末尾，下一个卖单会被下一个买家执行，然后这个买家会排队到队列的末尾。 如果一个卖家的销量足够大，一个买家不买断，下一个买家会继续交易...
如果天河防卫遵循这个交易逻辑，那么一个机构席位是不可能的 买下97%的筹码。 相反，许多投资者单独购买它们。 这不仅可以让更多的投资者享受到廉价新股带来的好处，也有利于抑制股价操纵。
当然，这样的等待机制虽然解决了买家“战利品分配不均”的问题，但并没有从根本上弥补卖家低价卖出股份的损失。 管理层不想看到新股的股价在首日大幅上涨，于是他们设定了44%的上限，但最终的结果是新股还是应该上涨。 44% 的人停了一段时间，但无法阻止。 所以新股开盘总是要推迟几天。
如果管理层可以让市场为新股上市定价，并在上市首日取消限价，将使新股的交易更加高效，让卖家 不会因低价出售其持有的股份而受苦。 这是资本市场最好的交易逻辑。
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