阿里（Ali）的上市为何令美国国会感到担忧？ 阿里的上市如何使美国国会感到担忧？ 阿里的上市为何令美国国会感到担忧？
今年5月初，阿里巴巴集团向美国证券交易委员会（SEC）提交了IPO招股说明书，计划通过IPO筹集10亿美元友财网。 根据该机构的预测，阿里的最终IPO融资将达到16至200亿美元，这也将使阿里成为美国历史上规模最大的IPO之一。
一些美国投资者欢迎阿里（Ali）在美国上市的计划。 主要原因是其性能呈现出快速增长的趋势。 据报道，在截至今年3月底的财政年度中，阿里的净利润几乎增长了两倍，达到37.1亿美元，总收入增长了52％，达到84.4亿美元。 此外，今年前三个月，阿里巴巴的淘宝网的商品交易总额也实现了32％的增长趋势。 其中，天猫商城商品交易总额217亿美元，增长90％。
如果阿里成功上市，将不可避免地为相关利益相关者带来巨大利益。 以阿里的主要股东雅虎为例。 因为它拥有阿里24％的股权，所以一旦阿里成功上市，它将不可避免地为雅虎带来巨大的利益。 至此，雅虎将有效解决现金流紧张的困境。 至于马云本人，他也是最大的受益者。 通过阿里在美国的上市，马云有望加强对公司控制权的管理，他本人也可能成为中国大陆首富。
实际上，在阿里在美国上市的强烈期望下，阿里的上市之路一直很坎bump。 在早期阶段，阿里打算在香港公开发行股票。 但是，为响应阿里在合作伙伴管理体系下在香港上市的努力，香港联合交易所和阿里进行了漫长的谈判。 最后，香港证券交易所本着“公共利益至上”的原则，禁止阿里在合作伙伴的管理体制下在香港上市。 随后，阿里还做出终止交易的决定，并考虑在美国上市。
人们一直期望Ali在美国上市。 众所周知，为应对阿里在美国的上市问题，它遇到了许多美国媒体的“攻击”。 最近，美国国会委员会最近发布了一份报告，指出美国投资者在投资使用VIE结构的中国互联网公司（如阿里巴巴集团）时面临“重大风险”，这种结构可能导致美国投资者蒙受损失。
什么是VIE结构？ 实际上，VIE结构是指将海外注册的上市实体与国内业务运营实体分离。 海外上市实体通过协议控制国内企业实体，而企业实体是上市实体的可变利率实体。
多年来，中国公司，主要是新浪，搜狐和百度，已经通过VIE的结构成功登陆海外资本市场。 VIE结构本身使创始人和管理团队更容易控制公司的利润分配，实际运营和其他权力，最终使美国投资者失去对其投资的直接控制权。
实际上，马云（Jack Ma）使用VIE的结构将支付宝与阿里巴巴分开，并置于自己的手中。 另外，因为V等问题，美国当局对投资阿里的投资者采取警告的措施也是合情合理。
值得一提的是，近年来，阿里巴巴集团的发展速度尤为惊人。目前已经与亚马逊、eBay占据了全球网络零售访问量的大部分比例。
确实，阿里巴巴集团的创新能力以及发展潜力均非常突出。而其凭借强大的客户基础以及全球最具规模的在线零售平台等资源，未来仍然存在巨大的想象空间。至此，假如阿里成功赴美上市将会对美国电商巨头们构成严重的威胁。
因此，针对阿里采取VIE的结构赴美上市，必然会引起美国当局的高度重视。可以这样理解，一方面，美国当局为保障美国投资者的切身利益不被侵害，对拟投资阿里的投资者发出警告，也是对投资者保护的真实体现。
另一方面，因阿里赴美上市影响甚广，或将对美国本土电商巨头们构成冲击，美国媒体接连性揭露阿里的伤疤，或许也是维护自身利益的有效做法。不可否认，阿里的上市之路确实坎坷。
笔者郭施亮认为，不管美国当局是从何种角度考虑阿里赴美上市的问题，但是有一个事实却不可改变，即美国当局对投资者保护方面确实是尽职尽责。
在国内，投资者保护被频繁提及。就在2013年年底，管理层也就“投资者保护”问题上强调了三大举措保护投资者的切身利益。然而，从真实的状况分析，尽管管理层对投资者保护有多么重视，但最终的执行力度却屡遭质疑。
纵观美国证券市场，其严酷的处罚力度、强有力的监管模式以及高昂的违规成本确实令违规企业感到畏惧，进而从根本上起到投资者保护的作用。
此外，在美国证券市场中，任何角色均具有监管的权利与义务，任何人不能够随意剥夺他们的监管权。换言之，在美国，监管可谓无处不在。至此，无论是大机构，还是普通投资者，均深刻认识到自己的权利与义务，谁也不敢做出越轨的行为。
显然，这才是当前管理层最需要反思的问题。
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