您如何看待银行股票的投资价值？ 这是对巴菲特购买富国银行（Wells Fargo）的银行股票投资价值的介绍天药股份股票。
以前，银行股票是A股市场上为数不多的，其估值体系符合国际标准的股票之一。 自去年以来进行了大幅调整，现在它已成为一种产品，与同类国际股票相比，它的估值被严重折让。 这仍然未能提振银行股的走势。 以周五的收盘价为例，银行业中只有一只股票上涨了红色。
首先谈论评估工具是必不可少的。 本文将使用市盈率来比较几个主要市场中的银行股票。 市盈率可能是有争议的银行股票估值方法。 经常说P / B比是更正确的方法。 考虑到市净率不能反映银行的盈利能力，并且文章中提到了巴菲特购买银行的原因，因此涉及这一点，所以让我们使用市盈率。
从最新收盘价看，A股银行的市盈率均低于7倍，平均值略低于5倍。 最高的是平安银行的6.8倍，最低的是兴业银行的3.9倍，而中国四大国有银行的四倍之多。
与其他股票市场上的同类股票相比，上述股票的估值显然低得多。 汇丰控股（HSBC Holdings）是香港市场银行业股票的基准公司，其市盈率为12.5倍； 富国银行在美国市场的市盈率为11.8倍，而美国银行则高达18倍。
让我们谈谈巴菲特。 从2013年第四季度伯克希尔·哈撒韦公司（Berkshire Hathaway）的报告中可以看出，巴菲特的投资头寸最显着的变化就是继续增加了他在富国银行的持股量，并减少了康菲石油公司的持股量。 经过多年的增持，巴菲特持有富国银行4.635亿股股票。 根据最新收盘价46.05美元计算，所持股票的市场价值为213亿美元。 在2009年第一季度，巴菲特增加了自己在富国银行（Wells Fargo）中的1236万股股票。 那年，伯克希尔·哈撒韦公司持有富国银行3亿多股股票，占总股本的6％以上； 2012年，该行增至4.08亿股，持股7.7％，长期以来一直是该行的第一大股东。
许多投资者分析了巴菲特为何一再增加他对富国银行的持股，其中包括对富国银行非常了解的巴菲特。 他于1989年开始购买富国银行的股票，并持有了很长时间。 富国银行具有明显的商业竞争优势。 它一直是美国利润最高，效率最高的银行之一。 在动荡的银行业中，其表现相当稳定。 富国银行具有较低的资本成本和庞大的客户群。
但是，在购买方面，我认为巴菲特最看重的是低估值。 看看巴菲特的言论，他很清楚地说明了购买几只股票的原因：他在1990年购买了富国银行的股票，因为该股票的价格在几个月内几乎被削减了。 他说：“ 1990年，我们以不到税后每股收益5倍的价格购买了富国银行的股票。” 富国银行（Wells Fargo）在2009年再次暴跌。当巴菲特再次增持股份时，他解释说，富国银行（Wells Fargo）的股价低于每股税后利润。 利润的4倍。 巴菲特说，他评估银行股票的方法主要是看资产的盈利能力，并以稳定和保守的方式获取利润。
股票价格相对于每股税后利润的倍数实际上是市盈率。 按照巴菲特的标准，A股市场上的所有大型国有银行和股份制银行的估值和投资价值都非常低。力强的企业，2013年净资产收益率同比增长16%。A股银行业的2013年报尚未出炉，从2012年报、2013年三季报看，大部分银行没达到这个数字，也基本都在10%以上。不论如何，股价与每股收益的关系，直观体现在市盈率上。相比富国银行，估值低一半多的A股银行股已经低于巴菲特的买点。
当然，估值高低、股价趋势，综合反映市场的新生态，投资者对行业、股票未来的预期，这远不是市盈率等估值指标可以具化的。只是，作为寻求投资安全边际的代表人物，在蓝筹股低迷市道中，巴菲特的角度是可以参考的角度之一。
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