如何巧妙地利用基金投资组合来锁定风险和收益？
目前，动荡的市场使许多投资者担心该基金在投资基金时会进一步下跌，但他们不愿错过市场机会，这可谓是非常矛盾的浙江龙盛股票。 财富产业基金管理有限公司市场开发部总经理林志宗最近帮助记者清算账目，并提出可以通过“保本增理”的解决方案来解决投资者所面临的困境。 。
记者：听说您为客户设计的“资本保护和财务管理增强”计划在投资者中非常受欢迎。 那么这是什么样的计划？
林志宗：该计划建议将客户资金的80％投资于货币市场基金或短期债务基金，并将20％的资金投资于股票基金以形成 加强资本保全计划。 这样，当市场好转时，可以获得超额收益以弥补通货膨胀的损失。 当市场调整时，可以在今年股票市场“ 6.6”低点以下的某个区域内实现保本的目标。 可以说，在一定程度上，投资者已经从“困境”转变为“进退，进退，防御”。
记者：随着市场的变化，该计划的收入将如何变化？
林志宗：该程序的收入变化的计算可以分为两个方面：收入增加度量和资本保全覆盖度量。 以100万元为例，客户可以花80万元购买货币市场基金或短期债务基金，20万元购买股票基金。 该计划的所谓收益增加计算是基于市场变得更好的假设。 如果货币市场基金的年收益率为2％，股票基金的年收益率为10％，则认购和赎回费率总计约为1.5％。 一年后，货币市场基金的投资收益为80万元×2％= 16,000元，股票基金的投资收益（含手续费）为20万元×（10％-1.5％）= 17,000元。 这样，该程序一年的总收益为33000元，总收益率为3.3％。
记者：那么，这项保护资本的计划的计算结果是什么？
林志宗：大家都知道，在基金产品线中，股票基金毕竟处于高风险端。 但是，通过适当的组合，我们仍然可以使整个基金投资组合能够承受一定的损失。 所谓的“资本保全”就是这个意思。 我们要计算的是，即使市场跌至什么时候，该计划也可以维持亏损。
本计划的资本保护覆盖率的计算过程是假设货币基金的年收益率为2％，股票基金的总认购和赎回率约为1.5％ 。 在一年期间，该计划所涵盖的股票基金的亏损范围为（800,000元×2％-200,000元×1.5％）÷200,000元= 6.5％。 换句话说，该程序最多可以保护股本基金所遭受损失的6.5％的资金。
当然，股票基金既不会持有100％的股票，也不会持有100％的股票。 如果股票基金亏损6.5％，则其持有资产的亏损水平通常会更高。 例如，假设基金经理对市场的判断是正确的，并采取了保守的投资策略，基金总资产为A、股票资产亏损率为 x，则A×（-6.5%）＝0.6A×x＋0.4×2%，可以算出该基金亏损6.5%的时候其股票资产亏损率x为12.2%。
记者：那么，这样的亏损水平意味着大盘会下跌多少呢？
林志宗：首先，基金的股票投资收益通常至少会超越大盘3-6个百分点，宝康消费品基金今年上半年收益率超越大盘16个百分点以上。据此保守推算，如果对应股票基金的股票资产亏损率12.2%，大盘整体跌幅应在15%-18%之间；
假如用15-18%的跌幅推测该方案可以支撑的市场点位，那么上证指数12月5日收盘为1079.20点，按15-18%的市场整体亏损计算，该方案可保本的股市最低点位在884.94-917.32点，这低于“6.6”最低点998点8-11%。
其实，就A股目前的估值水平来看，很多理性的机构投资者都认为现在股市向上的空间要比向下的空间大得多。如果采取这一“保本增强”方案，即使市场跌到900点，投资者保本的概率也是很高的。
此外，我们在为客户提供理财的过程中，一个重要的感觉是很多投资者持有货币基金和短债基金往往过多，其总体收益明显偏低，面临被通胀“吞噬”的危险。股票基金虽然是高风险的产品，但高风险总是和高收益的机会相对应的。通过精心选择和投资一些股票基金，来构建一个“保本增强”的方案，战胜通胀的可能性就明显增加了。
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