资金管理计划通常是区分赢家和输家的关键谈股论金。
无论您是哪种类型的交易者，无论您使用的是趋势追踪系统还是反转系统，短期交易者还是长期投资者，都可以使用纯粹的机械系统或主观判断，如果 您遵循严格的规定基金管理计划更有可能成功。 许多交易者根本没有资金管理计划，即使这样做，他们也可能不知道如何遵循。 如果您不知道如何管理交易资本并始终依靠运气，那么就没有机会在金融市场上赚大钱。
一般技术分析书籍经常忽略或很少关注资金管理问题。 我们可以看到很多讨论技术分析，期权甚至交易心理学的书，但是我们很少看到专门讨论资金管理的书。 但是，资金管理通常是确定交易成功与否的关键。 即使您拥有世界上最好的交易系统，除非您知道如何管理资金，否则您很可能会失败。 我过去曾经有过一些好的系统，但是我仍然无法有效地处理资金管理和风险。 尽管您偶尔还是可以赚钱的，但是只要您承担太多的风险或遇到一些逆境，您就会迅速损失资本和利润。
相反，即使交易系统不是很完善，只要您掌握了资本管理技能，您仍然可以保持获胜的一面。 换句话说，只要有完善的资金管理计划，任何不太离谱的交易系统都可以成功。 只要适当地管理风险，最简单的系统也可以达到理想的性能。 没有管理资金的能力，交易的过程将变得非常困难。 本章的其余部分将讨论资金管理计划，下一章将说明如何将资金管理技术应用于交易。
我经常将资金管理计划与汽车的制动系统进行比较。 每个18岁的年轻人都会炫耀自己的车速。 他的汽车可能运行得非常快，但除非有良好的制动系统，否则不可避免地会导致交通事故。 话虽如此，我的母亲开着一辆老式的凯迪拉克，每小时跑40英里，但她对刹车的关心远胜于汽车的其他性能。 因此，从未碰过汽车保险杠上的油漆。 这和基金管理之间有什么关系？ 交易系统的盈利能力可能会打动您，但基金管理是避免破产并成为真正赢家的关键。
资金管理：所有获胜者的共同点
如何找到切入点只是难题的一小部分； 如何找到出口点是另一幅小图片； 至于如何管理风险，它对最终成功或失败的影响甚至比如何找到切入点和退出点更为重要。 但是，在交易者看来，资金管理和风险参数设置始终是最不重要的问题。 人们总是花太多时间观察趋势图或测试交易系统，而完全忽略了资金管理问题。 在系统开发过程中，有些人完全专注于技术指标，而完全忽略了交易头寸的大小，但是头寸的大小通常是决定交易者成败的关键因素。 与研究趋势相比，了解如何管理资金更加困难。管理仍然是我最大的弱点所在。
我相信资金管理的重要性，更甚于挑选交易对象 。如果你曾读过《金融怪杰》这本书，或听过任何杰出交易者的讲演，应该发现每位交易者都运用不同的方法：有些人留意趋势，有些人挑选反转系统，有些人偏爱短线进出，另一些人则长期持有，还有一些人从事差价交易。但 所有交易好手都有一个共同点，他们都采用严格的资金管理计划，而且都认同这是他们之所以成功的关键。
资金管理的目的很单纯：在非常不好的交易或连续亏损之后，仍然有能力留在市场从事交易。学习如何管理风险，有助于交易者保护珍贵的资本，使其禁得起正常的连续亏损。 掌握资金管理的窍门之后，就能忍受 15 笔连续亏损，然后在两笔交易中挽回先前所有的损失。反之，如果没有资金管理计划，即使在 15 笔连续获利之后，也可能因为两笔亏损交易而破产，因为他不了解如何控制风险。缺乏健全的资金管理方法，交易者将不知道禁得起哪种程度的亏损，只要几笔失败交易就可能让账户报废。
大约 15 年前，我阅读狄更斯的《大卫·科波菲尔》，对其中一段对白印象很深。麦考伯曾经提供一些有关资金管理的建议给年轻的大卫： “如果每年收人 20 镑，而每年花费 19 镑，你会很高兴。反之，如果每年收人 20 镑，每年支出 21 镑，你会很穷困。花朵会凋谢、叶子会枯萎，每天都非常悲惨。总之，你将永远失败，就像我一样。”
简单地说，如果收人多于支出（亏损），就没有问题；如果支出〔亏损）超过收人，那就完了。把这项原则引用到金融交易里，也能同样成功。顺便说一下，如果你还没有看过《 大卫· 科波菲尔》 ，可以找时间阅读这本书，保证值得一读。
保障交易资本
交易成功的关键是要如何控制损失，使其金额不超过获利。对于很多交易者来说，学习怎样认赔是很困难的，但他们了解一件事实：一笔交易亏损 30 美元，总好过亏损 1 000 美元。请注意， 真正的制胜点，通常不在于如何扩大获利，而在于如何控制损失。 如果读者还记得第一章强调的资本保障观念，就能永远活跃于市场。过去，我总会在记事簿上写“保障资本”。现在，这 4 个醒目的大字就贴在电脑屏幕旁。我必须随时提醒自己，尤其是出现不寻常的亏损时。
如果交易账户爆掉，我相信问题绝对是资金管理不当，没有珍惜交易资本。当然，欠缺交易技巧可能也是导致失败的部分原因，但 最大的问题必定是资金管理方法与风险控制 。无资本，就无交易，因此绝对不可承担过多风险。
