如何分别看待基本面和市持懈痔煸垂善薄？
内地投资者经常想知道为什么香港股市上总会有市盈率只有几倍的公司。 可能有几个原因。 一是投资者对公司的信任度不高。 公司的估值，例如市盈率，市净率等，不仅反映了公司的财务状况，实际上还部分反映了投资者对管理层的信任。 如果管理层声誉不好，公司赚多少钱都没关系，因为投资者不敢成为你的股东。 每个人都理解这个原因，所以我不再赘述。 另一个原因是所谓的峰值理论。 作者在此处提到的最高峰不是指股票价格，而是公司利润。
这种情况通常发生在某些定期库存或产品价格波动较大的库存中。 今年的纺纱公司就是最好的例子。 作者是在看到棉花价格飞涨的基础上于去年购买的，而纺纱的价格却上涨得更多，导致纺纱公司的利润率扩大。 大型纺纱公司宣布了去年的业绩后，就真正实现了利润大幅增长的预测。 但是，不是每个纺纱公司的股价都达到了新的高位，还是股价跟上了盈利能力的提高？ 老实说，大多数不是。 从这里，我们可以学到一件事，那就是基本面和市场应该分开考虑。 基本面已经达到了投资者的预期，但是在市场上，股价可能无法体现出来。 如果股价没有反映出来，则意味着市场不同意其值得更高的市盈率。 继续以纺纱公司为例，原因是市场认为他们今年的利润可能已达到顶峰，明年很可能会下降。 因此，即使今年的市盈率只有4倍，当明年的收益下降时，市盈率也可能会变回6倍。 纺纱公司的平均市盈率是6倍，因此市场无意购买。
作者认为，市场远比基本面复杂。 后者只是一项业务，大部分涉及实际事物。 因此，只要投资者做好功课，最后算错的程度就不会太大。 相反，市场包括很多东西，例如投资者对管理层的信任，当时市场的投资气氛以及一些无法猜测动机的操作，例如某个想要卖出低价的投资者。 由于缺钱。 等等，这些都是无法掌握的事情，因此，错误计算的最终结果之间的差异可能会非常大。 如何适应市场运作取决于您是哪种类型的投资者。 如果您是长期投资者，那么大多数时候您应该针对市场进行操作。 相反，如果您是中线投资者，则必须学会不与市场竞争。
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