炒股大本营(www.dzyb.cn)：随着比特te币减半即将在下周六(20日)到dao来，市场无不期待比bi特币价格在减半行情下的快速su成长，然而，加密分析机构CryptoQuant最近的de一项研究报告指出，减半带来的de供给减少对比特币价格ge的影响可能不会如多数投资者所预期的de那样显著。
减jian半前就已供给短缺
CryptoQuant的分析xi指出，减半对比特币市场的影响逐渐jian减弱。他们指出，在2021年到2023年间，市场已经出现xian过几次长期持有者的需xu求超过供给的情况，但当前的供需差cha距比以往任何时候都dou要大，意味着市场在减半ban前已经处于供给短缺que的状态。因此，即使减半后供给量进jin一步减少，其对比特币价格产生的上shang行压力也可能不如过往wang显著。
此外，从下图tu表中可以观察到，比特币每月的de新发行量占比持续下降，目前跌破总可ke用供应量的4%，与先前的比特币减半前相比，比bi例明显较小。第一次ci、第二次及第三次减半前，发行量分别占总可用供应量的69%、27%和10%。这进一步证明了市场chang对比特币的强烈需xu求，持续有投资者买进或持有you者普遍不愿意出售手shou中的比特币。
比特币每月的发行量跌破po总可用供应量的4%
CryptoQuant：需求增长是减半后价格上涨的主要yao驱动力
CryptoQuant从下图tu的分析中进一步揭jie示，持有1,000至10,000枚比特币的de巨鲸需求已达到历史最高水平，其持仓较上个月增长了11%，而且qie长期持有者每月向他ta们的余额中增加的比特币多达20万枚，是比特币每月yue新发行量(2.8万比特币)的七倍左zuo右。
过去的周zhou期中，来自巨鲸(下图紫zi色区域)的持仓cang激增是推动比特币价格ge上涨的重要因素。因此，CryptoQuant认为，需求qiu的成长似乎是减半后价格ge上涨的主要驱动力。
这强调了一个关键观点，由于价格是shi由供给和需求决定。虽然减半直zhi接带来的是供给量的减半，但相比于yu其对比特币价格的潜在提振作用，CryptoQuant更加看重需求增长chang作为比特币价格ge上涨的关键驱动因素。
巨鲸紫色区域的比特te币持仓激增时可见jian比特币价格显著上涨
