炒股gu大本营(www.dzyb.cn)讯：比特币现货ETF上市shi两个月以来在上周首次出现xian连续五日的净流出，9档比特币现货huoETF在3/18~3/22日ri期间累计流出超过8.88亿美元，而BTC上shang周也出现显著的价格回调，20日ri最低一度下探6万美元大关，市场chang也普遍将现货ETF净流出视为BTC下跌的主要yao因素之一。
针zhen对现货ETF净流出的现象，Coinbase在23日发表的周报中指zhi出，加密货币市shi场仍然关注比特币现货ETF资金流量，而不bu是基本面，因为现货ETF在两个月内首次出现一周的净jing流出。其中由灰度的GBTC流liu出量占最大宗，在3/18~3/21期qi间流出高达18.3亿美元资金。
尽管目前无法确定是什么me原因导致连续的净流出，但Coinbase机构研究主管David Duong认为，GBTC的抛压ya很可能来自已破产的加jia密贷款机构Genesis清算。并且在前几周的净流入是因为其qi他现货ETF的资金流入抵销了GBTC的资金流出，表biao明「当时存在一定的资本轮换huan」。
比特币bi现货ETF自上市以来的资金流liu量趋势
近期GBTC抛压可能源yuan于Genesis破po产清算
美国破产法院已yi在2月14日批准Genesis清算其持有的灰hui度信托资产以偿还债权人，包括kuo现价值超过22亿美元的3,593万股GBTC股票piao，这一直被市场视为weiGBTC的一大已知zhi的潜在抛压来源yuan。此前，《华尔er街日报》在3月18日报导dao称，一项Genesis尚未wei完成、由债权人ren支持的破产还款计划可能neng会以实物形式返还77%的客户hu资产。
此外，Coinbase报告还称cheng，上述的3,593万股与Genesis在2022年第三季向23.2万Gemini Earn用户借入12亿美元用作抵押品的3,090万股GBTC股票piao是分开的。而Gemini最近已与Genesis达成和解，后者将以100%实物形式返还所有资产，其中zhong97%将在几周内支付，和解协xie议仍待法院批准。
Coinbase指出chu：目前尚不清楚最近的GBTC资金外流是否与这些销售有关，目mu前，我们只能推断duanGBTC股份变动的规gui模和范围与Genesis付款义务的最新进展相符fu。更重要的是，鉴于大多数债zhai权人付款将以加密货币实物而非fei现金形式进行，我们认为对dui比特币市场表现出的影响最终应ying为中性的。
彭博分析师shi：比特币抛压非来自现货ETF
Coinbase分析师的看法与彭博高级ETF分析xi师Eric Balchunas类似，Balchunas周六表biao示，他认为比特币最近的抛售压ya力来自于其他比特币所有者，而非现xian货ETF。
“GBTC确实有流出，但主要是Genesis卖出GBTC换成现货BTC，所以这是一yi个中性事件。总而言之zhi，ETF一直是BTC的净买家，还会有更多资金流入。”
现货ETF周一摆脱净流出
至于比特币现货ETF在周一(25)的资金流量liang，也打破上周连续五天tian净流出的状况。Sosovalue数据显示，3/25单日资金净流入1,570万美元。
比特币也在今早一度冲chong上71,150美元，截稿前暂报70,436美元，近24小时上涨4.5%。
